不出市场意料，在信贷投放大月，新增人民币贷款和社会融资规模双双在2021年1月创下新高。

中国人民银行2月9日发布的最新数据显示，1月份人民币贷款增加3.58万亿元，同比多增2252亿元，与市场预期基本一致。1月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元，略高于市场预期。

居民部门成为今年1月新增人民币贷款多增的助推力。

分部门看，1月住户贷款增加1.27万亿元，其中，短期贷款增加3278亿元，中长期贷款增加9448亿元；企（事）业单位贷款增加2.55万亿元，其中，短期贷款增加5755亿元，中长期贷款增加2.04万亿元，票据融资减少1405亿元；非银行业金融机构贷款减少1992亿元。

也就是说，相比去年同期，住户部门贷款多增一倍（2020年1月住户部门贷款增加6341亿元），企（事）业单位贷款同比少增（去年1月增加2.86万亿元）。

央行在2月8日发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中以专栏的形式提醒，要高度警惕居民杠杆率过快上升的透支效应和潜在风险。央行称，2011年以来我国居民部门杠杆率持续走高，2011年末至2020年上半年的上升幅度超过31个百分点，居民债务继续扩张的空间已非常有限，相关风险值得关注。

包括信托贷款等影子信贷在内的社会融资规模也在1月创下新高。初步统计，2021年1月社会融资规模增量为5.17万亿元，比上年同期多1207亿元。

从结构上看，对实体经济发放的人民币贷款和未贴现的银行承兑汇票助力1月社会融资规模增长，而由于新增地方债额度还未下达，2021年1月政府债券融资弱于去年同期，同比少5176亿元。

具体来说，对实体经济发放的人民币贷款增加3.82万亿元，同比多增3258亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1098亿元，同比多增585亿元；委托贷款增加91亿元，同比多增117亿元；信托贷款减少842亿元，同比多减1274亿元；未贴现的银行承兑汇票增加4902亿元，同比多增3499亿元；企业债券净融资3751亿元，同比少216亿元；政府债券净融资2437亿元，同比少5176亿元；非金融企业境内股票融资991亿元，同比多382亿元。

代表广义流动性的M2同比增速大幅低于去年年末，而M1则大幅回升。

央行数据显示，1月末，广义货币(M2)余额221.3万亿元，同比增长9.4%，增速比上月末低0.7个百分点，比上年同期高1个百分点；狭义货币(M1)余额62.56万亿元，同比增长14.7%，增速分别比上月末和上年同期高6.1个和14.7个百分点；流通中货币(M0)余额8.96万亿元，同比下降3.9%。当月净投放现金5310亿元。